很受伤!50家公司已跌破净资产(见表),最低六折卖


导读

实用数据:A股50家公司跌破净资产

大众30:聚焦行业龙头-创业软件

市场分析:短期扰动不改中期向好


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实用数据

A股50家公司跌破净资产

监管趋严 垃圾股回归

A股昨日再现跌停潮,“破净”股已增至50只。与前两年相比,不少银行股脱离了“破净”队伍,增加了部分ST股、基本面出现较大变化的个股。分析人士昨日在接受大众证券报记者采访时表示,从破净阵营来看,银行股估值一直在修复,破净股占比大幅缩减,随着监管趋严,ST股、绩差股等垃圾股回归。

多只银行股退出“破净”队伍

Wind统计数据显示,截至昨日收盘,沪深两市跌破每股净资产的个股共计50只(见下表),其中,湖北宜化市净率最低,为0.59倍,此外,厦门信达、ST信通、悦达投资、皖能电力、海马汽车、郴电国际、华茂股份市净率也较低,均在0.8倍以下。

与2016年、2017年相比,银行股占比大幅缩减,由2017年初的占比四成缩减至一成。截至昨日收盘,仅有5只银行股跌破净资产,依次是光大银行、交通银行、华夏银行、民生银行、上海银行,市净率在0.9倍附近。而2017年5月时,32股跌破净资产,其中银行股最多,共13只,占比40.62%。 

“为什么银行股脱离破净阵营,这与周期性的股票起来有关。”北京大君智萌投资管理有限公司董事长吕长顺昨日在接受大众证券报记者采访时表示,包括钢铁、煤炭、水泥、建材、工程建筑、石油等周期性行业复苏,这些行业2017年业绩非常靓丽,其中很多是大型国企,而银行的贷款大量投向这些领域。过去大家担心会形成坏账,而现在看这些企业很赚钱,不会有大量坏账,这意味着银行股估值会重估,随着估值回升,不少银行股脱离了净资产附近,其中以招商银行为代表,最高涨到1.8倍的市盈率。

股灾后,国家队大量配置银行,本身银行作为低估值品种,估值一直在修复,所以银行这两年整体涨幅较大,自然破净股占比大幅缩减。”昨日一名不愿具名的分析人士对记者表示。

ST股、绩差股回归

进一步看,两只ST股进入破净阵营,此外还有不少业绩预亏的个股。从业绩来看,Wind统计显示,上述50只破净股中28股披露业绩预告,仅6家预喜,其中*ST新城、中联重科预计扭亏,南山铝业略增,苏州高新、郑煤机、供销大集预增。 

“现在跌破净资产的主要是业绩出现问题的股票,是垃圾股回归的过程,过去担心银行出现问题那么银行股跌破净资产,现在是白马股行情,ST股等垃圾股的业绩成为大家担心的问题,因此大量跌破净资产。”吕长顺告诉记者,从管理层的态度来看,借壳是越来越难了,因此垃圾股乌鸦变凤凰的概率越来越小了,如果没有确切的重组消息还是规避ST股票,这其中的风险很大,一旦业绩亏损、面临退市,股价会连续跌停。 

一般来说,破净指标比较有参考价值,往年破净队伍里不少是国企,而今年破净个股里有一部分企业属于“问题”公司,其财务报表真实性与公信力令投资者担忧,如两家ST公司以及湖北宜化等,从最新经营状况中可以看出,这些公司的基本面发生巨大的变化。另外,最近年报预亏的公司“暴增”,还有不少变脸,那么,如今的破净对于投资者是否有参考价值?

“破净当然是有参考价值的,只是不能一概而论,一般而言,破净后股价会有较强支撑,很多公司也因此具备较大的投资价值,前提是这些破净公司的净资产是有价值的,对于因为诚信问题或者是业绩巨亏造成的破净需要谨慎对待。”上述分析人士告诉记者。

“跌时重质,涨时重势。现在是属于弱市时候,一定要重视公司基本面,只有基本面好、业绩好,下跌起来才不至于恐慌,否则真拿不住股票,因为你对它没有信心。”吕长顺表示需要结合公司基本面甄别。

972股市净率在1至2之间

从行业属性看,主要集中在房地产、公共事业、机械设备、交通运输、银行、化工、汽车等行业。其中公共事业破净上市公司最多,共计7家,房地产、银行位列其次,各有6家公司,此外,机械设备、交通运输各有4家,电子、化工行业有3家。

除了上述破净股外,仍有多家公司股价游离在净资产边缘。截至昨日收盘,两市市净率在1至2之间的公司达972只,亿利洁能、浦发银行、厦门国贸、赣能股份、湖北广电、沈阳化工、通宝能源、模塑科技、中国银行、江淮汽车等64股市净率在1至1.1之间。

破净公司一览

记者*何玉晓

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大众30
聚焦行业龙头

创业软件主营为医疗卫生信息化服务,长期布局基层医疗。收购美诺泰科51%股权进入区域危重症分级诊疗和抢救领域,凭借公司在基层社区医疗服务领域的深厚积累,有望在日后基层医疗服务激烈竞争中脱颖而出。

公司主要客户含医院、社区卫生服务中心以及各级卫生行政管理部门等,累计客户超4000家。相较于同行,公司的公共卫生信息化业务实力突出,省级平台已经覆盖浙江、湖北、江西和云南四省,地市级的几乎在每个省都有布局,在已启动建设的地区覆盖面最广。

公司计划募集不超过9.34亿元,用于总部研发中心扩建和区域研究院建设项目、城市多中心疾病协同救治体系建设项目等五大项目。

“大众30”成份股每日报告

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市场分析

A股跟风暴跌 逾400股趴窝

短期扰动不改中期向好趋势

在美股暴跌影响下,A股再度迎来深度下跌,沪深主板跌幅超过3%,中小板和创业板跌幅超过4%,两市仅108只个股飘红,逾400只股票跌停。不过市场人士指出,A股风险偏好短期受美股大幅波动扰动,但A股估值并未像美股那样整体处于历史高位,以中证500为代表的中盘股估值已经跌至历史最低位附近,具备合理投资价值。

A股重挫 外资出逃避险

受隔夜欧美股市重挫影响,A股两市昨日大幅低开,开盘后低位震荡,盘中多板块反抽,但力度薄弱,此后继续分化整理。午后,板块纷纷大跌,指数快速跳水走低,沪指下跌超百点,银行、白酒支撑股指一度回升,但之后再度下挫,尾盘加速下跌。 

截至收盘,沪指跌3.35%,报3370.65点,单日跌逾百点且跌破3400点;深成指跌4.23%,报10377.61点;创业板指跌5.34%,报1598.12点,3年来首次跌破1600点关口;中小板指跌4.29%。技术方面,深成指和中小板指跌破了牛熊分界线年线,而上证综指、上证50仍受到半年线和60日均线支撑。两市成交5596.46亿元,成交量放大超过1100亿元,沪市成交量创5个月新高。 

盘面上,申万各行业全线下跌,银行、食品饮料跌幅小于2%,而军工领跌,跌幅超过6%,计算机、建筑材料等跌幅超过5%。避险资金流入黄金股,西部黄金涨停,赤峰黄金、恒邦股份、湖南黄金跟风上涨。两市仅108只个股收涨,尾盘跌停股迅速增加,两市逾400股跌停。 

短期避险情绪浓重,资金加大流出力度,沪股通昨日净流出73.66亿,创2015年7月以来新高;深股通净流出22.98亿,为开通以来最多。不过内资却通过港股通疯狂抄底港股,昨再度净流入高达80亿,港股通(沪)净流入70.07亿, 港股通(深)净流入10.14亿。

美股暴跌短期扰动市场

美国三大股市周一重挫,抹去今年以来的所有涨幅。道指收盘暴跌1175.21点,跌幅4.6%,创历史最大单日点数跌幅,盘中一度狂泻近1600点。今年道指累跌1.5%,距1月26日触及的纪录高位跌去8.5%,接近10%这个回调水平。市场明显陷入恐慌,VIX指数(恐慌指数)飙升至37%,为2015年8月以来的最高位。

亚洲股市昨日跟风全盘收跌。日经225指数收盘大跌4.73%,报21610.24点,较1月23日高位下跌10%,该股指盘中暴跌6.8%,跌1500点,创出1990年以来最大单日跌幅;澳大利亚股市收跌3.2%,创近两年半最大单日跌幅;香港恒生指数跌1649.8点,跌幅5.12%;中国台湾加权指数跌4.85%;韩国综指跌1.54%;新加坡股指跌超2%。 

中银国际宏观分析师陈乐天分析美股暴跌原因认为利率上升是核心因素。美股在2017年实现了20%左右的收益,整体估值已经不低,1月非农的就业与薪资数据大超预期,经济的强劲使得通胀的预期持续上升,联储可能加快货币政策的收紧速度。 

中金公司发文称,从直接的原因上来看,并没有找到非常合理的基本面因素能够解释美股如此大幅的下跌,那么,恐慌式下跌便仅剩下恐慌情绪和交易行为的因素。经过深度调整之后,当前市场已经处于明显的恐慌和超卖状态。短期来看,完全存在继续波动、甚至超调的可能性,当前美股主要指数盘前的期货显示市场仍可能存在压力。应该看到,市场急跌一般持续时间较短,后续伴随着市场反弹。潜在波动并不会扭转中期趋势,等待市场情绪逐渐企稳之后,基本面的向好趋势的吸引力将再度显现,因此中期看反而可以提供较好的介入机会。

偏重低估值高流动个股

陈乐天表示,全球市场同步下跌,情绪的悲观、风险偏好的下降在一定程度上会蔓延至A股,这会在短期对A股产生一定的负面作用,但中期取决于金融监管与经济基本面等内部因素,具体来看,估值尚无泡沫,杠杆水平可控,A股不存在剧烈调整的风险。 

山西证券麻文宇指出,短期市场仍存在继续向下的可能,主要基于两个方面担心:一是包括创业板在内的一众中小票股票质押比例较高,不少个股已经跌入预警线甚至是平仓线,可能引起市场系统性风险。第二是在美股转熊、全球市场同步暴跌的环境下,许多权重个股的防御价值已经大打折扣,这些权重个股多数属于沪港通、深港通并且采取A+H的形式,受海外市场影响较大。 

麻文宇建议,投资者不要盲目抄底,等待潜在的系统性风险得到释放或者化解。在商誉过高、创新力度不足的现状下,以创业板为首的中小票年内难出现整体性行情。在当前极端市场环境下,投资者在控制仓位的基础上,可以对低估值、高流动性个股偏重配置。行业配置上关注银行、钢铁、民航板块,银行的底仓配置价值在今年年内是确定且持续的;钢铁作为市场低估值的“遗珠”,享受业绩与估值的戴维斯双击;春运民航运输需求旺盛,票价市场化提升公司盈利,投资准入放开,推动航企做大做强。

记者*黄晓霞



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